1930年代香港，一家百年胭脂铺的继承权之争，牵扯出两代人的爱恨情仇与商业阴谋。
1930年代的香港，经营百年的老字号“胭脂水粉”面临内忧外患。创始人宋老太爷去世后，留下三个儿子和一个女儿争夺继承权。大儿子稳重但平庸，二儿子精明但心术不正，三儿子留学归来想要改革，女儿则被家族轻视却最有商业头脑。与此同时，日本化妆品公司大举进军香港，想要收购“胭脂水粉”作为侵华的桥头堡。在家族内斗和国仇家恨的双重夹击下，三兄妹必须放下成见联手对抗外敌。但二儿子早已被日本人收买，一场关于胭脂秘方的生死争夺就此展开。而让所有人没想到的是，宋家真正的继承人，竟然是那个被赶出家门的丫鬟。
港剧黄金时代的余晖。商战戏逻辑严密，感情线虐而不狗血。每一个配角都立体鲜活，尤其是丫鬟逆袭的线堪称爽剧鼻祖。粤语原声版的语言魅力无可替代，一句“胭脂水粉，女人嘅第二層皮”成了当年的流行语。
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